（原标题：东吴期货接洽所策略参考｜乌军攻入俄境内，俄方：澈底消亡！宏不雅压力加大，有色金属全线飘绿，后市怎样走？）
好意思国5月Markit制造业PMI再次跌落至枯荣线下，商场关于经济败落预期升温。天然近期好意思联储抓续放鹰，6月加息预期有所抬升，贵金属走势轰动偏弱，但跟着近期商场风险偏好上升，东吴期货分析师预测贵金属下修空间有限。
2023.05.24
摘录：玄色系板块延续下落。能化品沙特动力部长再度逼迫商场空头。有色金属宏不雅压力加大。农产物豆类油脂跌势难改。
本日重点关爱：铁矿，聚酯，铝
铁矿：铁矿石普氏指数创近半年新低，5月国外制造业pmi延续回落，铁矿外需也在走弱。同期高铁水下商场对减产的预期再起。6月跟着发运回升，铁矿濒临全面累库压力，操作上提议逢反弹作念空。
聚酯：昨日PTA价钱偏暖轰动，日盘开盘后小幅拉涨，主要在于近期多家TA大厂泊车考研，其中包括嘉通动力、恒力石化、独山动力，新疆中泰等，遍及泊车两周支配，供应阶段性收窄，开工率下滑。下流聚酯开工抓稳，然PX价钱走弱，资本相沿不及，短期偏弱整理。策略提议：逢高作念空TA09；乙二醇（MEG）价钱再度下探，新安设投产重复存量安设重启，周频口岸库存去库有所放缓，EG价钱（MEG)承压，不外下方相沿偏强，EG跌势有所放缓。策略提议：EG09区间操手脚主，底部位置作念多澈底旯旮较高，关爱多TA空EG套利策略。
铝：宏不雅与基本面共振，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.92%，沪铝主力日盘收跌0.86%，夜盘收跌0.50% 。供应端，西南投入汛期，降水环比抓续改善，商场对6月后复产预期较为乐不雅，可能达百万吨量级。4月俄铝入口量保抓在高位，较前年同期增长近两倍。破费端，初端开工总体出现下滑，电网以及光伏订单仍有向好预期，但汽车以及缔造订单合座偏弱。资本端，当今综结伴本依然下滑至16300隔邻，对铝价变成牵累，氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期基本面利空要素较多，重复海表里宏不雅利空音尘束缚，策略上提议逢高沽空。但云南复产仍需时间，东吴期货接洽所预测库存仍将延续去化，投资者可适应关爱跨期正套。
品种专题解读：
01玄色系板块：延续下落
螺卷。好意思国的债务问题，年内好意思国事否还会络续加息，西洋制造业pmi回落齐加大了商场对宏不雅和需求的担忧。天然螺纹基本面矛盾没那么非凡，但预期在转弱，预测盘面延续劣势。
北京中关村世纪科贸发展有限公司铁矿。铁矿石普氏指数创近半年新低，5月国外制造业pmi延续回落，铁矿外需也在走弱。同期高铁水下商场对减产的预期再起。6月跟着发运回升，铁矿濒临全面累库压力，操作上提议逢反弹作念空。
双焦。蒙煤通关传言将进一步减少，但同期国内矿山有复产表象，供应端存在扰动，但需求阐扬当今仍一般，双焦将呈现宽幅区间轰动偏弱，刻下仍为双焦价钱寻底的历程，但价钱已在低位，提议不盲目单边追空，逢区间高点反弹空为主。
铁合金。天津港、钦州港库存积压严重，下流采购积极性不彊，供给端产量已汲取到高库存压制运行减产，利润也抓续走低，企业开工意愿束缚下滑。金属镁也有一定的减产音尘，预测和兰炭一样大幅停产2/3，总的来看供需双弱，夏令基本面预期渐渐走弱， 霞山区齐业干果有限公司4月上旬、中旬粗钢产量依然出现拐头， 平乐县凯为杂果有限公司预测下旬粗钢产量跌幅将扩大，车优美超能汽车用品5S体验馆 | 车优美官网粗钢迫于压力减产对硅锰影响更大。硅锰收储在时间空间上有一些不笃定性， 张家港浩宇橡塑制品有限公司短期硅铁莫得昭彰利多要素， 杭州海的动力机械股份有限公司策略上硅铁大场所逢高布局空单，硅锰弥远不错轻仓作念多，有计划多硅锰空硅铁价差套利。
玻璃纯碱。纯碱夜盘受音尘面影响暂波动。商场情怀波动相比大，一方面远兴动力投产点燃促进空头情怀惊愕，一方面纯碱原料端焦煤、原盐资本均有垮塌，盘面暂时看不到上行驱动，需要警惕空头诱骗离场带来的回调风险。当今盘面在1600点支配，对比20年焦煤阐扬来看，资本线被击穿的可能性特别大。策略受骗今追空风险相比大，依旧是提议逢反弹作念空。玻璃止跌窄幅轰动，玻璃当今淡季出货一般，下流订单数目减少，买卖商对玻璃现货有更低的预期，基本按需拿货，玻璃现货昨日反常上调挺价，但预测服从一般，现货依旧有下行驱动。资本端的纯碱、煤炭等齐存在资本垮塌的情况，资本线有简略率被击穿，短期完毕端很难给到强力的需求相沿，要往上得看到沙河等地产销数据回暖（相比难），本周的玻璃日熔量依然在加多，基本面特别差，策略上也不提议追空，逢反弹寻找契机进场。
02动力化工：沙特动力部长再度逼迫商场空头
原油。隔夜油价小幅走高，因好意思国汽油在驾驶岑岭季莅临前走强对油价变成相沿，以及沙特动力部长再度放话逼迫商场空头，其称将让作念空者灾难，并申饬他们要留意。言论令商场对OPEC+6月会议出现进一步供应收紧动作概率上升。咱们预测油价总体低位轰动，沙特油长言论令商场提前消化部分OPEC+6月会议减产可能性，后续关爱需求端数据，尤其是汽油端破费阐扬。
沥青。5月第3周沥青产业数据自满真金不怕火厂开工率和出货量均环比下行，厂库社库纷纷走高，厂库总体督察低位。周度产业数据督察乐不雅但旯旮走弱，江河治理工程隔夜油价抓续反弹，沥青可轻仓短多参与。
LPG。北好意思丙烷络续超预期累库。近期关爱焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最低廉可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回逾期基差结构扭转使得盘面顶部压力昭彰，有计划到仓单要素再度回来的影响，预期合约月差将渐渐走强。
PTA。昨日PTA价钱偏暖轰动，日盘开盘后小幅拉涨，主要在于近期多家TA大厂泊车考研，其中包括嘉通动力、恒力石化、独山动力，新疆中泰等，遍及泊车两周支配，供应阶段性收窄，开工率下滑。下流聚酯开工抓稳，然PX价钱走弱，资本相沿不及，短期偏弱整理。策略提议：逢高作念空TA09。
MEG。乙二醇价钱再度下探，新安设投产重复存量安设重启，周频口岸库存去库有所放缓，EG价钱承压，不外下方相沿偏强，EG跌势有所放缓。策略提议：EG09区间操手脚主，底部位置作念多澈底旯旮较高，关爱多TA空EG套利策略。
PVC。昨日PVC再度转为下落，5700一线高下轰动，煤价较弱，PVC资本估值预期下移，出产利润仍在赔本中，盘面价钱走弱激发成交小幅放量，但抓续性有限，无法给估值提供进取驱动。商场有厂商因赔本存在降负权术，仍要关爱是否会扩大影响。策略提议：逢高作念空V09合约。
甲醇。神华宁煤100万吨/年和宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设均预测于月底前重启，煤炭价钱重点络续下移，供应和资本端利空要素仍在束缚发酵。天然阳煤恒通30万吨/年MTO安设或于近日重启，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设泊车风险依旧，鲁欧化工30万吨/年MTO安设据闻重启已推迟至9月，合座需求偏弱的悲不雅局势短时难以扭转。当今甲醇依旧督察供应充裕而需求偏弱的劣势局势，供需驱动向下。在资本端暂未止跌企稳的情况下，甲醇难有像样反弹。前期空单可适应逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。
棉花。短期，天气炒作阶段性降温， 商场投入需求淡季，郑棉预测轰动转念为主；中弥远来看，新年度棉花产量下降已成定局，籽棉抢收预期增强。同期，国内经济寂静复苏，下半年破费预期乐不雅 ，督察中弥远眺涨不雅点不变。
03有色金属：宏不雅压力加大
铜。宏不雅承压，铜价走弱。周二伦铜收跌0.76%，沪铜主力日盘收跌1.37%，夜盘收跌0.57%。宏不雅面，好意思国债务上限左近，说念判程度依然寂静，国内化债压力较大，激发商场担忧情怀，铜价承压下行。基本面，初端开工抓续抬升，库存依然处于历史低位，且商场存在一定控货情况，库存仍有进一步去化的可能，夺目入口流入量级。国外方面，LME0-3贴水扩大至历史低位，且仍在抓续交仓，刊出仓单占比保抓在极低水平，或示意国外破费毅然走弱，现货收益下滑，此外高利率环境下高融资资本也使得注册意愿显赫抬升，但大贴水相同扼制铜价。总体上，短期悲不雅情怀作用下，铜价承压运行，但基本面仍有相沿，预测下方空间有限，不错适应关爱跨期正套。
定兴县设主干果有限公司铝。宏不雅与基本面共振，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.92%，沪铝主力日盘收跌0.86%，夜盘收跌0.50%。供应端，西南投入汛期，降水环比抓续改善，商场对6月后复产预期较为乐不雅，可能达百万吨量级。4月俄铝入口量保抓在高位，较前年同期增长近两倍。破费端，初端开工总体出现下滑，电网以及光伏订单仍有向好预期，但汽车以及缔造订单合座偏弱。资本端，当今综结伴本依然下滑至16300隔邻，对铝价变成牵累，氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期基本面利空要素较多，重复海表里宏不雅利空音尘束缚，策略上提议逢高沽空。但云南复产仍需时间，预测库存仍将延续去化，适应关爱跨期正套。
04农产物:豆类油脂跌势难改
油脂。如咱们昨日所讲，周一好意思豆的大幅反弹主若是本领性反弹，短缺基本面的支抓，因此反弹空间有限。昨日好意思豆再度走弱，国内豆类油脂也侍从回落。操作上督察此前的策略，提议空单络续抓有，有反弹如故逢高作念空的契机。
豆粕/菜粕。近期连粕相较好意思豆走出孤独走势，主要由于通关计谋的调动，使得国内阶段性供应偏紧，重复部分油厂五月中下旬有停机考研的权术，因此在低库存低压榨量的布景下，豆粕轰动走高。但后续好意思豆教悔情况精致，且巴西丰产大量出口大豆，一朝入口大豆大量投入油厂，连粕将侍从好意思豆下落。提议逢高作念空
生猪。昨日2307合约高潮0.89%。能繁母猪去产能四月减慢。样本屠企日度宰杀量缩量。当今供应相对领路较充裕，下流端白条走货一般。底部初步披露，有二育和冻品托底。预测近期盘面轰动，上方空间不宜过分看高江河治理工程，价钱短缺上行相沿，近期络续抓偏渴望路。